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Author: Dan Denning Daily Reckoning Aus Autor: Dan Denning Daily Reckoning aus
--In the battle against a total collapse in the financial markets, global regulators fought back hard over night. - Na batalha contra um colapso total nos mercados financeiros, reguladores globais de volta lutaram arduamente durante uma noite. First, the US Fed deployed (airlifted?) an additional US$180 billion to foreign central banks. Em primeiro lugar, destacou os E.U. Fed (airlifted?) Um adicional E.U. $ 180 bilhões para os bancos centrais estrangeiros. These brave dollar boys marched out as digits over the same fibre optic cables that have made this the first truly real-time global financial panic. Esses bravos garotos dólar marcharam fora como dígitos ao longo dos mesmos cabos de fibra óptica que fizeram este o primeiro verdadeiramente em tempo real financeiros globais pânico. --The European Central Bank (ECB) was reinforced with US$110 billion, the Swiss National Bank was bolstered by US$27 billion, while the Bank of Japan was garrisoned with US$60 billion, the Bank of England US$40 billion and the Bank of Canada US$10 billion. - O Banco Central Europeu (BCE) foi reforçada com E.U. $ 110 bilhões, o Banco Nacional Suíço foi reforçado pelo E.U. $ 27 bilhões, enquanto o Banco do Japão foi de guarnição militar com E.U. $ 60 bilhões, o Banco da Inglaterra E.U. $ 40 bilhões e do Banco do Canadá E.U. $ 10 bilhões.
--In sounding its call to arms-and then providing the arms-the Fed aims to achieve the very mission for which it was designed for in 1913: be the lender of last resort when no one else in the financial system will lend to one another. - Na ressonância seu apelo às armas e, em seguida, fornecendo-os braços-o Fed pretende atingir a própria missão para que foi concebido para, em 1913: ser o emprestador de último recurso, quando ninguém mais nos sistema financeiro vai emprestar a um outro. Trust is dead-at least for this week. Confiança é morto-pelo menos para esta semana.
--The commercial banks aren't lending. - Os bancos comerciais não são empréstimos. They're fighting to survive. Eles estão lutando para sobreviver. The Sovereign Wealth funds, burned earlier in the year after thinking the bottom was in, are sitting on cash. O Sovereign Wealth fundos, queimadas no início do ano após o pensamento estava no fundo, estão sentadas em numerário. Private equity is waiting to pick over the carcass of failed firms (or buy firms willing to sell themselves to remain alive.). Private equity está esperando para pegar a carcaça do fracasso empresas (empresas dispostas a comprar ou vender-se a permanecer vivo.). That leaves only the central banks to lend. Isso deixa apenas os bancos centrais a emprestar.
--There are plenty of borrowers. - São muitos os mutuários. The Bank of New York lent out US$100 billion in overnight funds. O Bank of New York emprestados fora E.U. $ 100 bilhões em fundos overnight. But as quickly as the Fed injects liquidity into the system, it bleeds out elsewhere. Mas logo que o Fed injeta liquidez no sistema, ela se noutro local sangramentos. Investors withdrew nearly US$80 billion from money market funds in the US this week. Os investidores retiraram quase E.U. $ 80 bilhões a partir de fundos do mercado monetário nos os E.U. esta semana. Total assets held by money market mutual funds fell by 2.5%. Total dos activos detidos pelos fundos mútuos do mercado monetário desceu de 2,5%.
--As you know, money market funds are near cash investments. - Como você sabe, fundos do mercado monetário estão perto de investimentos em dinheiro. In fact, you can't get much closer to being in cash than actually being in cash. De fato, você não pode ficar muito mais perto de ser em dinheiro do que realmente a ser em dinheiro. When investors flee the short-term money market, they are only one step away from losing total confidence in the financial markets. Quando os investidores a fugir de curto prazo do mercado monetário, são apenas um passo de perder a total confiança nos mercados financeiros. That last step-and we only mention because we expect to see it when regional banks begin to fail in the US-is removing your deposits from the bank altogether and taking your cash home. Essa última etapa, e estamos apenas a falar, porque nós esperamos vê-lo quando bancos regionais começam a falhar nos EUA, está removendo os seus depósitos de banco no total, e tendo o seu dinheiro em casa.
--We aren't there yet, though. - Nós não estamos lá ainda, apesar de tudo. And the Fed is trying to put an end to the bear market in trust that has gripped Wall Street and the rest of the globe for the last year. E o Fed está a tentar colocar um fim à confiança em suportará mercado que tem dominado Wall Street e no resto do globo para o ano passado. Will it work? Funcionará? It certainly cheered investors for a day. É certamente cheered investidores por um dia. The Dow was up nearly 400 points. O Dow chegou a quase 400 pontos. Stocks are up in early trading here in Australia. Ações estão em alta no início negociação aqui na Austrália.
--But the Fed is fighting a liquidity crisis. - Mas o Fed está a travar um crise de liquidez. It's the wrong war, and it may not be a war it can win without reigniting inflation (more on that below). É a guerra errada, e ela pode não ser uma guerra que podemos vencer sem inflação reigniting (mais sobre esse abaixo). What we're really facing is solvency crisis. O que nós realmente estamos enfrentando é solvência crise. Making more credit available will not improve the quality of the assets that have thrown the entire financial system into turmoil to begin with (American houses). Tornar mais crédito disponível não vai melhorar a qualidade dos activos que tenham jogado em todo o sistema financeiro começa com a turbulência (American houses).
--Two other regulatory steps helped avoid a total rout on Thursday. - Dois outros passos ajudaram a evitar uma regulamentação total alvoroço na quinta-feira. First, regulators in the US and the UK moved to halt short selling. Em primeiro lugar, os reguladores e os E.U. no Reino Unido mudou-se para travar a curto vendem. Bloomberg reports that, "Financial regulators in the US and UK, attorneys general in New York, Texas and Connecticut, and the three largest US pension funds are cracking down on short sellers in the wake of the collapse of Lehman Brothers Holdings Inc. and American International Group Inc." Bloomberg informa que, "Financial reguladores no Reino Unido e os E.U., advogados gerais, em Nova Iorque, Texas e Connecticut, e os três maiores fundos de pensão são E.U. o combate à curta vendedor no rescaldo do colapso do Lehman Brothers Holdings Inc. e americano International Group Inc. "
--Right. - Certo. It's the short-sellers who are responsible for the destruction of shareholder value at Lehman and AIG. É o curta-sellers que são responsáveis pela destruição de valor accionista no Lehman e AIG. It's the short-sellers who insured mortgage-backed securities. É o curta-vendedores que segurado certificados de recebíveis imobiliários. It's the short sellers who bought that debt with shareholder capital. It's a curto vendedores que comprei essa dívida com capital accionista.
--It's really embarrassing when hard-nosed so-called capitalists on Wall Street play the victim card and blame their just deserts on short- sellers. - É realmente envergonhando de bico duro quando os chamados capitalistas de Wall Street jogar o cartão de vítima e culpar apenas os seus desertos em curto-sellers. Then they go crying to big Nanny State for a bailout (paid for by taxpayers). Então eles vão chorar ao Estado para uma grande Nanny bailout (pagos pelos contribuintes). Disgraceful. Vergonhoso. The animal spirits of capitalism in America have morphed into suckling lap dogs. O animal espíritos do capitalismo na América têm morphed em aleitamento colo cães.
--Don't get us wrong about short selling. - Não seja enganado sobre a curto vendem-nos. Here in Australia we're shocked a bit that there is not more transparency regarding the size of the sort positions as percentage of a stock's float. Aqui na Austrália estamos um pouco chocado por não haver mais transparência em relação ao tamanho do tipo posições como uma percentagem do estoque da bóia. The shorts need to be better reported. Os calções de estar melhor comunicado. But shorting a stock is a useful way of holding the management accountable for being bad. Mas shorting um estoque é uma forma útil de exploração da gestão responsável por ser mau. Blaming the shorts for the collapse of the investment banking model (borrow, leverage, repeat) is like blaming gravity for falling on your face when you're drunk. Culpar o calção para o colapso do modelo de banca de investimento (emprestado, alavanca, repita) é como culpar por gravidade caindo sobre seu rosto quando você está bêbado.
--No matter. - Não importa. The tough-talk against the naked shorts prompted a rebound in many of the financials we wrote about yesterday. A conversa dura contra o nu-shorts solicitado um rebote em muitas das finanças que escreveu sobre ontem. But there are still serious concerns. Mas ainda existem sérias preocupações. For example, mortgage-lender Washington Mutual is having trouble finding a buyer. Por exemplo, credor hipotecário-Washington Mutual está tendo dificuldades para encontrar um comprador. WaMu does not appear to have a dowry desirable enough to attract even an ugly husband. WAMU não parece ter um dote desejável o suficiente para atrair ainda um marido feio.
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