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Author: Dan Denning Daily Reckoning Aus 著者：ダンデニング毎日の清算オーストラリア
--In the battle against a total collapse in the financial markets, global regulators fought back hard over night. -金融市場の合計崩壊との戦いでは、世界的な規制当局戻るハード泊以上戦った。 First, the US Fed deployed (airlifted?) an additional US$180 billion to foreign central banks.第1に、米国のFRB （空輸？ ）と、さらに米国の180000000000ドル、外国の中央銀行を導入しました。 These brave dollar boys marched out as digits over the same fibre optic cables that have made this the first truly real-time global financial panic.これらの勇敢な少年たちは、これがドルの最初の真のリアルタイムの世界的な金融パニックしているのと同じ光ファイバケーブルを桁として行進した。 --The European Central Bank (ECB) was reinforced with US$110 billion, the Swiss National Bank was bolstered by US$27 billion, while the Bank of Japan was garrisoned with US$60 billion, the Bank of England US$40 billion and the Bank of Canada US$10 billion.日本銀行は、米国との60000000000ドル、イングランド銀行米国の400億ドルと、銀行のgarrisonedだった-欧州中央銀行（ E CB）米国との補強一千百億ドルだったが、スイス国立銀行米国が、 2 7000000000ドル強化されたカナダアメリカ100億ドル。
--In sounding its call to arms-and then providing the arms-the Fed aims to achieve the very mission for which it was designed for in 1913: be the lender of last resort when no one else in the financial system will lend to one another. -武器への呼び出し音にして、武器を提供するのでは、 F RBは1 913用に設計された、非常にミッション：最後の手段の1つは、金融システムには他の人に貸すことは、貸し手の実現を目指してもうひとつの。 Trust is dead-at least for this week.信頼死んでいる、この1週間、少なくとも。
--The commercial banks aren't lending. -商業銀行融資されていません。 They're fighting to survive.彼らは生き残るために戦っている。 The Sovereign Wealth funds, burned earlier in the year after thinking the bottom was in, are sitting on cash.ソブリンウェルスファンドは、以前は、 1年で一番下の思考の後に焼かれた現金同等物に座っている。 Private equity is waiting to pick over the carcass of failed firms (or buy firms willing to sell themselves to remain alive.).プライベートエクイティ企業の枝肉に失敗しました選り抜くのを待っている（または生きている企業に売却する意思を買う） 。 That leaves only the central banks to lend.それを貸すには、中央銀行の葉。
--There are plenty of borrowers. -多くの借り手となっております。 The Bank of New York lent out US$100 billion in overnight funds.バンクオブニューヨークの米を一晩で1000億ドルの資金を出品した。 But as quickly as the Fed injects liquidity into the system, it bleeds out elsewhere.しかし、すぐには、 FRBの流動性がシステムに挿入は、他の場所から出血。 Investors withdrew nearly US$80 billion from money market funds in the US this week.投資家が米国では今週80000000000ドル近く米国の金融市場から資金を引き出した。 Total assets held by money market mutual funds fell by 2.5%.総資産は金融市場の投資信託が保有する2.5 ％減少した。
--As you know, money market funds are near cash investments.ご存知のように-、金融市場の投資資金を現金に近いです。 In fact, you can't get much closer to being in cash than actually being in cash.実際には、現金で実際に現金があれば近づいていることにもなることはできません。 When investors flee the short-term money market, they are only one step away from losing total confidence in the financial markets.投資家が短期金融市場から逃れるには、金融市場の全体の信頼を失うからわずか一歩の距離です。 That last step-and we only mention because we expect to see it when regional banks begin to fail in the US-is removing your deposits from the bank altogether and taking your cash home.最後のステップは、私たちが地域の銀行は、米国では失敗し始めるそれを見ることを期待するには言及は、銀行から完全に除去され、お客様の現金預金は持ち帰りましょう。
--We aren't there yet, though. -私たちはされていないがまだ登場していない。 And the Fed is trying to put an end to the bear market in trust that has gripped Wall Street and the rest of the globe for the last year.とは、 FRBが持っている信頼の弱気市場に終止符を打つしようとしているとは、昨年の世界の残りのウォールストリートのとりこに。 Will it work?それ動作しますか？ It certainly cheered investors for a day.それは確かに一日の投資家を応援した。 The Dow was up nearly 400 points. 、ダウ平均株価はほぼ400点だった。 Stocks are up in early trading here in Australia.株式をオーストラリアで午前の取引はここにある。
--But the Fed is fighting a liquidity crisis. -しかし、 F RBは流動性危機を争っている。 It's the wrong war, and it may not be a war it can win without reigniting inflation (more on that below).これは、間違った戦争であり、それなしにインフレreigniting （その下に）戦争に勝つことができることはできません。 What we're really facing is solvency crisis.私たちが実際には支払能力の危機に直面している。 Making more credit available will not improve the quality of the assets that have thrown the entire financial system into turmoil to begin with (American houses).より多くのクレジットを混乱に（米国の住宅）を開始する金融システム全体がスローしている資産の質を改善されません利用できるようにします。
--Two other regulatory steps helped avoid a total rout on Thursday. -2つの他の規制の手順木曜日には合計惨敗を避ける。 First, regulators in the US and the UK moved to halt short selling.まず、規制当局は、米国と英国の空売りを中止するに引っ越した。 Bloomberg reports that, "Financial regulators in the US and UK, attorneys general in New York, Texas and Connecticut, and the three largest US pension funds are cracking down on short sellers in the wake of the collapse of Lehman Brothers Holdings Inc. and American International Group Inc."ブルームバーグによると、米国、英国、弁護士ニューヨーク、テキサス州、コネチカット州では一般的に"金融当局は、 3人の米国最大の年金基金短い売り手にリーマンブラザーズホールディングスの崩壊とアメリカの影響で取締りを続けている国際的なグループ本社"
--Right. -そうです。 It's the short-sellers who are responsible for the destruction of shareholder value at Lehman and AIG.このマニュアルは、リーマンとAIGの株主価値の破壊を担当されている短期の売り手だ。 It's the short-sellers who insured mortgage-backed securities.被保険者への住宅ローンは、短期証券の売り手。 It's the short sellers who bought that debt with shareholder capital.このマニュアルは、株主資本と負債は、短期の売り手を買った。
--It's really embarrassing when hard-nosed so-called capitalists on Wall Street play the victim card and blame their just deserts on short- sellers. -それは本当にハードなので、鼻ばつの悪いときに、ウォールストリートの投資家は、被害者カードの再生に電話をかけて短期売り手には砂漠のせいだ。 Then they go crying to big Nanny State for a bailout (paid for by taxpayers).それから大きなナニーの状態への救済のため泣いて行く（納税者のため）を支払っている。 Disgraceful.不名誉な。 The animal spirits of capitalism in America have morphed into suckling lap dogs.アメリカの資本主義の精神ラップ犬の哺乳動物が変身している。
--Don't get us wrong about short selling. -ドン'トン空売りについて私たちが間違っている。 Here in Australia we're shocked a bit that there is not more transparency regarding the size of the sort positions as percentage of a stock's float.ここオーストラリアで私たちは、より透明性がない株式のfloatの割合としては、並べ替えのポジションのサイズについては、少しショックを受けた。 The shorts need to be better reported.報告されるよりは、ショートする必要があります。 But shorting a stock is a useful way of holding the management accountable for being bad.しかし、短絡されて不良在庫の管理に有用な方法を責任を持っている。 Blaming the shorts for the collapse of the investment banking model (borrow, leverage, repeat) is like blaming gravity for falling on your face when you're drunk.は、投資銀行業務モデルの崩壊のためのショートパンツを非難（レバレッジを借り、繰り返し）酔っているときにあなたの顔に落下の重力のせいのようなもの。
--No matter. -いいえ問題。 The tough-talk against the naked shorts prompted a rebound in many of the financials we wrote about yesterday.は、裸の短パンに対する厳しい話について書いた昨日の会計の多くの回復を要求。 But there are still serious concerns.しかし、依然として深刻な懸念されています。 For example, mortgage-lender Washington Mutual is having trouble finding a buyer.たとえば、住宅ローンの貸し手ワシントンミューチュアルは、買い手を見つける苦労している。 WaMu does not appear to have a dowry desirable enough to attract even an ugly husband. WaMuは、十分な望ましいダウリーも醜い夫を集めるためには表示されません。
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